Peter Kažimír v štúdiu HN TV pred natáčaním relácie Blackjackonomix. FOTO: Marek Daňo
StoryEditor

Komentár Petra Kažimíra: Dúfam, že stačilo

18.09.2023, 13:41

Je predčasné uzatvárať trhové stávky na to, kedy príde k prvému znižovaniu úrokových sadzieb.

Prial by som si, aby bolo minulotýždňové zvýšenie úrokových sadzieb posledné.

Zdravý rozum, samozrejme, hovorí: „Nikdy nehovor nikdy.“

image

Jeden (pravdepodobne) posledný krok

Uvidíme, čo povedia prognózy vývoja inflácie a rastu ekonomiky, ktoré prídu v decembri a v marci budúceho roka. 

Až marcová prognóza nás môže definitívne utvrdiť v tom, že smerujeme jednoznačne a stabilne k cieľu.

Ani preto dnes nie je možné úplne vylúčiť možnosť ďalšieho zvýšenia sadzieb.

Ak to bol skutočne posledný rast úrokových sadzieb, tak máme zodpovedané, ako vysoko až bude potrebné so sadzbami zájsť. To je jednoznačne dobrá správa pre ľudí a všetkých, ktorí si plánujú požičať v banke. 

 To, čo ostáva otvorené a nezodpovedané, je, ako dlho bude potrebné zotrvať so sadzbami na vrcholných úrovniach. Strohá odpoveď: „Tak dlho, kým si nebudeme istí, že inflácia jednoznačne smeruje k cieľu napriek vždy prítomným rizikám.“ 

Preto je dnes pomerne predčasné uzatvárať trhové stávky na to, kedy príde k prvému znižovaniu úrokových sadzieb. Chápem, že to je presne to, čo dnes trhy analyzujú a odhadujú. 

image

Skôr či neskôr aj ECB dorazí na vrchol

Ak sme na vrchole, bude potrebné tu kempovať dlhší čas a strávime tu zimu, jar a leto.

Koniec zvyšovania úrokových sadzieb zároveň otvára priestor na diskusiu o tom, či a ak áno, ako upraviť naše plány s programami nákupov aktív PEPP a APP. Tu by som sa gombíkov najbližšieho pol roka nechytal.

V momente, keď prichádzajúce ekonomické dáta a analýzy potvrdia, že ďalšie sprísňovanie nie je potrebné, vidím priestor na debatu o úprave tempa kvantitatívneho sprísňovania.

Inak povedané, ako rýchlo budeme znižovať naše dlhopisové portfólio naakumulované za posledné roky.

Ďalšia zastávka: december!

01 - Modified: 2023-09-10 07:23:38 - Feat.: 1 - Title: Naša mena padá, ani rozhodnosť ECB nemusí stačiť na jej podporu 02 - Modified: 2023-09-06 11:32:20 - Feat.: 1 - Title: Jeden (pravdepodobne) posledný krok 03 - Modified: 2023-03-17 10:02:47 - Feat.: 1 - Title: Zvýšenie sadzieb ECB bolo nevyhnutné a potrebné, ešte nie sme v cieli, tvrdí Kažimír
01 - Modified: 2024-07-15 13:36:54 - Feat.: - Title: Úrokové sadzby ECB sa pred letom meniť nebudú, očakávajú analytici 02 - Modified: 2024-07-12 11:28:00 - Feat.: - Title: Aj zamestnanci centrálnej banky trpia syndrómom vyhorenia, ukazujú výsledky štúdie 03 - Modified: 2024-07-12 10:10:33 - Feat.: - Title: KOMENTÁR: Čo spraví Trumpovo víťazstvo s dolárom a eurom 04 - Modified: 2024-07-10 22:00:00 - Feat.: - Title: Kedy ožije trh s bývaním? 05 - Modified: 2024-07-10 13:07:00 - Feat.: - Title: Musíme počítať s vysokým počtom bankrotov, uviedol šéf najväčšej nemeckej realitnej spoločnosti
menuLevel = 2, menuRoute = komentare/komentare, menuAlias = komentare, menuRouteLevel0 = komentare, homepage = false
16. júl 2024 07:52