StoryEditor

Libra má problémy. Stala sa najslabšou menou (komentár dňa)

25.03.2015, 09:13


Britskej mene sa v posledných týždňoch nedarí. Kým vo februári bola spoločne s novozélandským dolárom na čele Forexu, v marci je naopak na chvoste výkonnosti najdôležitejších svetových mien. Libra nerastie ani na páre s americkým dolárom, ktorý má po zasadnutí americkej centrálnej banky v minulom týždni tendenciu oslabovať.

Dnešný vývoj
Po dopoludňajších číslach inflácie dnes stráca menový pár GBP/USD 0,7 percenta na aktuálnych 1,4870. Okamžitá strata po zverejnení dát dosiahla "iba" 50 pips a následne bola celá korigovaná. Ďalšie poklesy však prišli popoludní. Libra zároveň stráca od začiatku týždňa na páre s eurom. EUR/GBP dnes vzrástol až na 0,7370. Dosiahol teda na mesačné maximá.

Štatistiky inflácie libre nepomohli
Libre nepomohli dnešné štatistiky indexu spotrebiteľských cien (CPI) zverejnenej včera o 10:30. Inflácia vo februári dosiahla vo Veľkej Británii 0,0%, čo je desatinu percenta pod odhadmi, a toto číslo znamenalo pokles z januárových 0,3%. Veľká Británia sa s defláciou nestretla viac ako posledných päť desaťročí. Inflácia je na míle vzdialená inflačnému cieľu BoE vo výške 2%.

Vývoj medziročnej inflácie (CPI) vo Veľkej Británii (v%) od roku 1989 (rovnaká metodika)

Tlak na pokles cien sa rozširuje
Na rozdiel od čísel z minulých mesiacov nebola inflácia ťahaná nadol cenami palív. Tie totiž v priebehu februára rástli. Súvisela však s efektami, ktoré vyvolali padajúce ceny palív v minulých mesiacoch. Infláciu ťahali nadol klesajúce ceny potravín (o 3,3% YoY), tovaru voľného času a domácich potrieb.

Vyšší tlak na pokles cien tovarov prišiel vo februári aj zo strany posilňujúcej domácej meny, ktorá zlacňovala importy. Obzvlášť vysoké zhodnotenie prišlo na páre s eurom - o takmer 4%. Klesla aj jadrová inflácia (teda bez energií, potravín a nápojov) z 1,4% na 1,2% (očakávaná bola 1,3%). Za normálnych okolností ide o menej dôležitý indikátor, avšak v súčasnosti ukazuje, že tlak na pokles cien sa rozprestiera do celej ekonomiky.

Pokles cien energií a cena ropy v GBP prestali padať (v% YoY)

Ceny energií už by ani v nasledujúcich mesiacoch nemuseli mať tak deštruktívny dopad, ako tomu bolo ešte na prelome roka. Nižšie ceny tovaru a služieb naviazaných na ropu sa však ešte budú prejavovať v nasledujúcich mesiacoch.

Pokles cien do deflácie naznačuje aj index vstupných cien výrobcov PPI, ktorý bol zverejnený spolu so spotrebiteľskými dátami a tiež skončil pod odhadmi. Zvyčajne trvá niekoľko mesiacov, kým sa ceny výrobcov prenesú do spotrebiteľských výdavkov.

Dlhodobý vplyv na britskú menu
Libra teda má pred sebou s veľkou pravdepodobnosťou obdobie niekoľkomesačnej deflácie, a aj keď BoE tento scenár očakáva (dala to najavo vo svojom februárovom inflačnom reporte), môže byť negatívny vplyv na libru dlhodobejší. Teraz sa totiž v podstate nedá špekulovať na rast úrokových sadzieb, teda na faktor, ktorý je schopný ťahať menu dlhodobo nahor (ako v prípade US dolára).

Andy Haldane, hlavný ekonóm BoE, sa v minulom týždni vyjadril, že existuje nebezpečenstvo prenosu nízkej inflácie do oblasti miezd. Naznačil aj, že stále existuje nevyužitý potenciál v britskej ekonomike. Podobné vyjadrenia sú ďalším klinčekom do rakvy rýchleho rastu sadzieb a s tým aj libry.

Britská mena môže dlhšiu dobu trpieť určitú zmenou postoja trhu k zvyšovaniu úrokových sadzieb BoE. Dlhú dobu ťažila zo situácie, že BoE bola po americkom Fedu druhú v poradí medzi CB vyspelých krajín, kde malo dôjsť k zvýšeniu sadzieb. Tieto špekulácie ustupujú do pozadia a spoločne s nimi mizne aj sila libry.

Komentár bol zverejnený na webe Xpuls.cz.

01 - Modified: 2007-04-22 22:00:00 - Feat.: 0 - Title: Michalík debutoval v Premier League
01 - Modified: 2024-11-19 17:00:00 - Feat.: - Title: Nový odkaz Ameriky Rusku: Ak sa nahneváme, budeme zlí. Alebo aj nie 02 - Modified: 2024-11-19 11:18:52 - Feat.: - Title: Smiete strieľať tam, kam už strieľať môžete. Alebo čo vlastne Spojené štáty povolili Ukrajine 03 - Modified: 2024-11-06 15:15:31 - Feat.: - Title: Američania si zvolili „diabla, ktorého poznajú“. Voľby priniesli striedanie moci aj pokračovanie trumpizmu 04 - Modified: 2024-10-23 22:00:00 - Feat.: - Title: Keď Rusko a krajiny BRICS hlasujú vplyvom. Západ by sa mal zamyslieť, prečo ich iní počúvajú 05 - Modified: 2024-10-12 08:24:54 - Feat.: - Title: TROŠKA TROSKA: Výročie streľby v Teplárni by malo byť aj pripomienkou nádeje
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/komentare-a-analyzy, menuAlias = komentare-a-analyzy, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
22. november 2024 04:26