Zo Starého kontinentu prišli včera dôležité správy z oboch brehov Lamanšského prielivu. Členovia Bank of England (BoE) sa na svojom zasadaní rozhodli ponechať kľúčové úrokové sadzby na úrovni 0,5%, kde sa nachádzajú už od jari 2009 a odhlasovali aj pokračovanie súčasného programu nákupu aktív v objeme 375 miliárd GBP ročne (cca 450 miliárd EUR). V auguste minulého roka guvernér BoE Mark Carney deklaroval, že centrálna banka zvýši úrokové sadzby, hneď ako sa miera nezamestnanosti dostane k 7%-nej hranici. V tom čase bola nezamestnanosť na úrovni 7,8% a ekonómovia a analytici neodhadovali také rýchle zotavenie hospodárstva, aké nastalo v druhej polovici roka 2013. Koncom januára boli zverejnené výsledky z trhu práce a tie hovorili o vytvorení viac ako 280 000 pracovných miest za posledný kvartál 2013 a pokles miery nezamestnanosti na 7,1%.
Carney hneď po vyhlásení výborných výsledkov zmenil svoje stanovisko a povedal, že dosiahnutie 7%-nej miery nezamestnanosti neznamená okamžité zvýšenie úrokových sadzieb. Príliš skorým zvýšením úrokových sadzieb by Carney mohol poškodiť exportérov a utlmiť ekonomiku a preto si chce ešte počkať na ďalšie správy z hospodárstva. Tým sklamal mnoho investorov a britská libra klesala takmer nepretržite celý týždeň a stratila na páre s americkým dolárom takmer 2%.
Podobná situácia nastala aj na páre s eurom, kde libra zaznamenala takmer identickú stratu. Šéf spoločnej európskej meny, Mario Draghi, takisto včera na tlačovej konferencii zverejnil, že Rada guvernérov ECB rozhodla o ponechaní úrokových sadzieb na úrovni 0,25%. Podľa prieskumu agentúry Bloomberg väčšina analytikov očakávala toto rozhodnutie, no objavili sa aj názory, ktoré hovorili o znížení úrokových sadzieb na historicky minimálnu úroveň 0,1%.
Kým v Británii uvažujú o zvýšení úrokových sadzieb, v Eurozóne sa hovorí o opačnom procese. Tempo rastu cien tovarov a služieb (inflácia) v Eurozóne v decembri opäť spomalilo a zaznamenalo rast len 0,7% y/y, čo je výrazne pod 2%-ným inflačným cieľom Európskej centrálnej banky. Priaznivý vývoj nepredpovedá ani indikátor M3 Money Supply, ktorý určuje zmenu v množstve domácej meny v obehu a v množstve vkladov v bankách, keď poklesol z minulo mesačnej úrovne 1,5% y/y na súčasnú 1,0% y/y. Rovnako pôžičky podnikateľom a domácnostiam poklesli dvadsiaty mesiac v rade a v decembri 2013 to bolo dokonca najrýchlejším tempom v tomto tisícročí. Stav je teda vážny, čo zdôraznil aj sám Draghi, ktorý v jednom z rozhovorov nevylúčil zápornú úrokovú sadzbu pre vklady komerčných bánk v ECB. Táto zmena by mala podporiť finančné domy v poskytovaní úverov, ktoré by sa tak mali stať ešte lacnejšie a mohli by pomôcť ekonomikám jednotlivých štátov k vyššiemu hospodárskemu rastu. Na Svetovom ekonomickom fóre v Davose dokonca pripustil aj kvantitatívne uvoľňovanie, nie však prostredníctvom nákupu dlhopisov členských krajín Eurozóny. Do polemiky sa zapojila aj riaditeľka Medzinárodného menového fondu Ch. Lagardová, ktorá odporúčala Rade guvernérov ECB rýchlo konať.
I keď momentálne sú investori sklamaní z nezvýšenia úrokových sadzieb v Británii, toto očakávanie stále pretrváva a značne vplýva na vývoj na menovom páre EURGBP. Nízka inflácia v Eurozóne, nižší očakávaný hospodársky rast pre rok 2014 (Eurozóna 1%, Británia 2,6%), vyššia miera nezamestnanosti (Eurozóna 12%, Británia 7,1%) a vysoký spread medzi britskými a nemeckými 10 ročnými dlhopismi (105 bps.) určuje porazeného na páre EURGBP. Momentálne sa menový pár nachádza v klesajúcom kanály, od augusta stratilo Euro už takmer 5,5% a do blízkej budúcnosti nepredpokladáme otočenie súčasného trendu, ale ďalšie postupné oslabovanie Eura.
Vývoj menového páru EURGBP (D1)