Keď v decembri 1913 zákonodarcovia v US Kongrese založili americký rezervný systém po sérií bankrotov a kríz, ktoré zachvátili americké bankovníctvo v úvode 20.storočia, dali mu za úlohu dosiahnuť cenovú hladinu a neskôr aj plnú nezamestnanosť.
Svoju úlohu za viac ako storočie plní v zásade úspešne. Aj vďaka Fedu je dnes americká ekonomika stále najväčšou a kapitálový trh je najrozvinutejší. Potvrdzuje to aj fakt, že v prípade akejkoľvek svetovej krízy kapitál smeruje zväčša do USA.
Americký Fed za viac ako storočie dotiahol svoje umenie zotavovania sa z rôznych kríz do dokonalosti, keď doteraz každú jednu recesiu za posledných 80 rokoch dokázal svojimi krokmi v relatívne krátkej dobe premeniť na rast HDP.
Oveľa menej odhadu však americká centrálna banka prejavovala v minulosti v boji s infláciou, keď hrozba rastu inflácie znamenala takmer vždy zvýšenie sadzieb na úroveň, ktorú reálna ekonomika už nedokázala zvládnuť a prišla s ňou spojená recesia.
Aj dnes stojí Fed pred jednou takou dilemou. Vďaka množstvu kapitálu a vedeckému pokroku, celý svet ohrozuje deflácia, teda pokles cenovej hladiny. Aj páni z nemeckej a rakúskej centrálnej banky v posledných mesiacoch pripustili, že hrozba deflácie je vyššia ako hrozba hyperinflácie o dali zelenú ECB ku kvantitatívnemu uvoľňovaniu. Iba Janet Yellen a jej kolegovia podľahli tentokrát ilúzií o samo udržateľnosti rastu HDP v USA bez toho, aby to výraznejšie potvrdzovali aj reálne čísla. A tak sa chystajú tento rok zvýšiť úrokové sadzby na 1 percento, budúci rok na 2 percentá a v roku 2017 dokonca na 3 percentá.
S pravdepodobnosťou hraničiacou s istotou tak Fed neskôr dosiahne, že krátkodobé sadzby v USA budú budúci rok atakovať úrovne tých dlhodobých. Bude to jeden zo signálov, ktoré potvrdia, že Fed to s uťahovaním sadzieb preháňa predznamená to ekonomický pokles v ďalších mesiacoch. Dovtedy sa pripravme na falošné konce býčieho trhu na amerických akciových indexoch a začiatky medvedieho trhu. Deň ohlásenia zvýšenia sadzieb zo strany Fedu bude sprevádzaný pravdepodobne sprevádzaný krátkymi výpredajmi na burzách.
Jedinou záchranou pre investorov tak zostane nádej, že inflačný boj Fedu bude kompenzovať dlhodobé udržanie cien ropy pod 50 dolármi. Spolu s ďalším oslabovaním Eura nám to na nasledujúce roky predpovedajú aj takí giganti z Wall Street ako Goldman Sachs či Deutche Bank.