Európska centrálna banka by mohla spustiť širšií program nákupu aktív v prípade zhoršenia výhľadu vývoja inflácie v eurozóne. Vyhlásil to dnes prezident ECB Mario Draghi. Upozornil, že ECB teraz očakáva, že inflácia zostane dlhšiu dobu na nízkej úrovni a potom opäť začne rásť, a zdôraznil, že dôležitým faktorom pri hodnotení výhľadu cenovej stability je vývoj výmenného kurzu.
Po vzore Fedu
Najnovší komentár Draghiho je zatiaľ najjasnejším signálom toho, že ECB je pripravená sa v prípade ďalšieho zhoršenia výhľadu inflácie pustiť do programu kvantitatívneho uvoľnenia menovej politiky, ktorý znamená tlač nových peňazí na nákup aktív. Takýto model na podporu ekonomiky použila aj americká centrálna banka Fed v roku 2008 a trvá dodnes. Inflácia v eurozóne teraz činí 0,5 percenta. Cieľom ECB je pritom udržať infláciu okolo dvoch percent.
Draghi dodal, že k zásahu by ECB mohol prinútiť aj rast eura, a to aj za predpokladu, že inak sa situácia nezmení. Predstavil aj tri možné scenáre zásahov ECB.
Tri cesty
Zhoršenie strednodobého výhľadu inflácie by podľa neho znamenalo zavedenie širšieho programu nákupu dlhopisov a aktív. V prípade prílišného upevnenia menovej politiky ECB, ktoré by mohlo nastať z napätia na trhu s dlhopismi, by banka mohla ďalej znížiť koridor úrokových sadzieb, vrátane zavedenia zápornej úrokovej sadzby z vkladov. A nakoniec, ak by to bolo nutné, by ECB tiež mohla prísť s ďalším kolom ponuky lacných úverov (LTRO), aby tak povzbudila banky na poskytovanie úverov, alebo s programom nákupu zaistených cenných papierov ABS.
Draghi tiež uviedol, že menový výbor banky by mal zverejňovať písomnú správu zo svojich rokovaní, bez mien. Detailnejšie vysvetlenie dôvodov rozhodnutia by podľa neho pomohlo objasniť, prečo banka určité rozhodnutia podnikla a prispelo by na zabezpečenie správneho fungovania menovej politiky. Zápis by však musel byť bez mien členov menového výboru, aby sa ochránila ich nezávislosť. Iné centrálne banky, ako americká centrálna banka, zápisnice zo svojich zasadnutí s oneskorením zverejňujú.