Výsledková sezóna prinesie výsledky gigantov, ktorí môžu určiť trend vývoja na akciovom trhu. Komoditní obchodníci budú čakať na čísla z Číny a na devízovom trhu môžu obchodovanie rozvíriť dáta z eurozóny, Británie, USA i Austrálie, avšak najviac fundamentov príde z Kanady. No víkendové udalosti z Ukrajiny a ich dôsledky môžu byť najsilnejším dôvodom na turbulencie na trhu.
Minulý týždeň odštartovalo výsledkovú sezónu zverejnenie finančných výkazov hliníkového velikána Alcoa a dvoch významných investičných bánk JPMorgan a Wells Fargo. Kým JPMorgan zaostala za očakávaním, Wells Fargo a Alcoa dosiahli lepšie výsledky v oboch dôležitých aspektoch – výnos na akciu (EPS) a príjmy (revenues). Akciové indexy ale zareagovali poklesom a najrozšírenejší americký index S&P500 aj technologický NASDAQ stratili za posledné dva dni posledného týždňa približne 3%.
Výsledky megafiriem
Trend sa ale môže rýchlo zmeniť, už dnes o 14:00 svoje výkazy zverejní Citigroup Inc a v priebehu týždňa sa obchodníci môžu tešiť na výsledky spoločností Johnson&Johnson, Coca-Cola, Yahoo! Inc, Tesco, Bank of America, Google, General Electric, PepsiCo Inc, či výsledky investičných bánk Goldman Sachs Group Inc a Morgan Stanley.
Obchodníci medi, hliníka, zinku, či austrálskeho dolára budú pozorne sledovať stredajšie hospodárske výsledky z najľudnatejšej krajiny sveta. Čína v stredu o 4 hodine ráno zverejní sled fundamentov, na dianie na trhoch budú mať však najväčší vplyv výsledky HDP (očakáva sa spomalenie z 7,7% na 7,4%) a Industrial Production (oč. +9,1% y/y). V posledných týždňoch čínska ekonomika nedosahovala oslnivé výsledky, indikátor HSBC Final Manufacturing PMI sa nachádza už tretí mesiac pod hranicou 50b. a stále viac sa prepadáva. Miera inflácie klesla z novembrovej úrovne +3,2% y/y na marcovú úroveň 2,4% y/y a obchodné prebytky najexportnejšej krajiny sveta už ani zďaleka nedosahujú výsledky z pred pár rokov. V pondelok sa dočkáme aj zverejnenia objemu pôžičiek poskytnutých obyvateľstvu i súkromnému sektoru „New Loans“ a medziročnú zmenu v množstve peňazí v obehu a v depozitoch v bankách „M2 Money Supply“ (oč. +13,1%), ktoré sú dobrým predbežným ukazovateľom vývoja inflácie.
Inflácia je problémom č.1 stále aj v eurozóne. Rýchly odhad od Eurostatu ukazoval medziročný nárast cenovej hladiny len 0,5% y/y, čo bola najnižšia hodnota za posledných štyri a pol roka. Mnoho ekonómov a politikov varovalo pred príliš nízkou mierou inflácie a preto sa bankári z ECB začali zaoberať možnosťami stimulácie európskej ekonomiky. Ak by sa stredajšia miera inflácie CPI oddialila od očakávania analytikov (oč. +0,5% y/y), mohlo by to spôsobiť výrazné pohyby na európskych pároch. V pondelok bude zverejnený indikátor Industrial Production, po dvoch mesiacoch medzimesačného poklesu sa očakáva rast +0,3% m/m. Dôležité údaje prídu utorok z najväčšej ekonomiky v Európe, zverejní sa index ohľadom nálady a očakávania od ekonómov a investorov – German ZEW Economic Sentiment (očakáva sa pokles z 61,5 b. na 60,7 b.). Silná pozícia eura voči americkému doláru sa už prejavila minulý týždeň na obchodnej bilancii Nemecka, kde export medzimesačne klesol o 1,3%. Trade Balance eurozóny síce pravdepodobne nebude mať veľký dopad na obchodovanie, no bude zaujímavé sledovať, ako sa európski exportéri popasovali so silným eurom.
Dolár má súpera
Silnú pozíciu voči USD má momentálne aj austrálsky dolár, ktorý za posledných 11 týždňov posilnil o viac ako 8%. Určité náznaky ohľadom austrálskej situácie a silného austrálskeho dolára sa možno dozvieme zo zápisu z posledného zasadanie austrálskej centrálnej banky – Monetary Policy Meeting Minutes (utorok o 3:30). Údajov z centrálnej banky sa dočkáme aj z Kanady, ktorá má v stredu na pláne tlačovú konferenciu, zverejnenie kľúčových úrokových sadzieb a reportu o monetárnej politike.
O menovej politike Fedu prezradí viac J.Yellen, ktorá bude v stredu rečniť pred Ekonomickým klubom v NY. Guvernérka sa zrejme nevyhne otázkam ohľadom doby, kedy by sa mali zvyšovať úrokové sadzby v USA a či bude kvantitatívne uvoľňovanie aj naďalej postupne uťahované. Zo zámoria sa ďalej dozvieme viac o maloobchodných tržbách (pondelok o 14:30) a miere inflácii (utorok o 14:30), viac nám americké štatistické úrady neponúknu.
Trhy môžu výrazne ovplyvniť aj iné, ako ekonomické príčiny. Podľa víkendových informácii od agentúry Reuters, sa separatisti zmocnili dvoch budov na východe Ukrajiny, v meste Slovjansk. Ukrajinské špecializované jednotky vraj už boli nasadené proti separatistom a sú hlásené aj prvé obete. Prípadné ďalšie akcie proruských aktivistov, alebo sprísnenie obchodných sankcií z EÚ, USA, či zvyšku sveta, môžu mať výrazné dopady na tohtotýždňové obchodovanie. Práve tomuto geopolitickému problému prikladám najväčšiu váhu a považujem ho za fundament týždňa.