Nakupujte, keď trh rastie, radí úspešný investor

Paul Tudor Jones (1954) patrí aj po viac ako 32 rokoch spravovania peňazí investorov medzi najúspešnejších traderov minulého storočia. Napriek tomu, že vyštudoval iba bakalársky stupeň na Univerzite vo Virgínii, nikdy mu vyššie vzdelanie nechýbalo a vo svojom živote sa opieral skôr o poznatky z praxe.

Svoju kariéru začal celkom tradične ako úradník v brokerskej spoločnosti a až neskôr sa stal traderom na New York Cotton Exchange, kde obchodoval futures kontrakty na bavlnu. Po dvoch rokoch sa začal nudiť a rozhodol sa ísť na Hardvard Business School, kde ho síce prijali, no nakoniec svoje rozhodnutie prehodnotil a uvedomil si, že škola mu nemôže dať to, čo skutočne potrebuje - cenné skúsenosti.

V roku 1980, ako 26-ročný, založil vlastný hedžový fond, Tudor Investment Corporation. Od ostatných hedžových fondov ho odlišujú vyššie poplatky oproti štandardu odvetvia, ktoré sú zvyčajne 2% p.a. z celkového majetku fondu a 20% podiel správcu zo zisku. Jones si vďaka nadpriemerne vysokej výkonnosti môže dovoliť účtovať až 23% zo zisku a 4% ročný poplatok za správu fondu.

„Keby som sa každý deň nenaučil niečo nové, nevstával by som ráno vôbec z postele.“

Paul Tudor Jones sa prvýkrát zapísal do histórie finančných trhov v roku 1987, keď správne predpovedal tzv. „čierny pondelok“, kedy sa index Dow Jones prepadol o viac ako 22% (išlo o dovtedy najväčší jednodňový prepad akcií v histórii kapitálových trhov). Jones vtedy držal veľký objem krátkych pozícií a údajne v tomto roku zarobil približne 100 miliónov dolárov, čo v tej dobe predstavovalo obrovskú sumu peňazí.

Veľký prepad akcií a Tudorov štýl obchodovania zachytáva aj dobový dokument televíznej stanice PBS „Trader“. Na Jonesovu žiadosť bol však tento dokument v deväťdesiatych rokoch stiahnutý z obehu. Občas sa ešte objaví na rôznych serveroch, kde je možné ho stiahnuť, no vďaka jeho právnikom je vždy promptne odstránený.

Ďalším zdrojom, kde sa dá dozvedieť viac o jeho prístupu k investovaniu, je aj kniha Market Wizards. Z rozhovorov s autorom knihy, Jackom Schwagerom, vyplynulo nasledovné:

• Ako kontrarián sa snaží nakupovať a predávať v okamihoch zmeny trendu.

• Snaží sa byť cez deň v dobrej nálade, oddýchnutý, bez stresu. Ak mu robí starosti stratová pozícia, zbaví sa jej. Dôležitejšia ako ofenzíva je kvalitná defenzíva.

• Nikdy nedokupuje do straty a znižuje frekvenciu a objemy obchodovania, keď sa mu nedarí.

• Používa mentálne stop-lossy (príkazy na automatické vystúpenie z pozície). Ak sa obchod nevyvíja v jeho prospech a dostane sa k vopred stanovenej hranici, ukončí ho. Nepoužíva len cenové, ale aj časové stop-lossy.

• Tvrdí, že správny trader sa nemá cítiť ako hrdina a nemá mať príliš veľké ego. Akonáhle si to začne myslieť, čoskoro na to doplatí.

V súčasnosti Tudor Jones spravuje celkovo viac ako 10 miliárd dolárov. Prevažujúcou stratégiou je diskrečné global macro (prístup, ktorý sa primárne zameriava na sledovanie geopolitických trendov a z nich následne vyhodnocuje príležitosti na investovanie). Pre veľký záujem investorov Tudor Investment Corporation tento rok otvoril ďalší 500-miliónový hedžový fond, ktorý má byť založený výhradne na tejto stratégii.

(Zdroje: Business Insider, The Wall Street Journal, Bloomberg, Forbes)